第98章 搜特退債：0．001元/張，或將開創“違約”可轉債先河！

 與此同時，同樣進入退市板塊的藍盾退債卻表現出了截然不同的走勢。其價格相比退市時有所上漲，最新價格已經達到了63.047元/張。這不禁讓人思考，為何同樣面臨退市命運的兩隻可轉債會有如此巨大的差異？ 

 答案或許可以從投資者的預期中找到。在可轉債市場中，小額剛兌是一個重要的概念。它指的是在公司破產清算後，即使資不抵債，也會對所有債權人平等兌付部分現金，以最大限度保障小額債權人的權益。對於搜特退債和藍盾退債來說，由於兩者的小額剛兌預期不同，導致了投資者對它們的態度迥異。 

 搜特退債的未轉股餘額高達7.84億元，這使得其小額剛兌壓力較大，回收率偏低。因此，儘管搜特退債的價格一度有所修復，但很快就陷入了低迷。而藍盾退債由於剩餘規模較小，僅為0.97億元，未來小額剛兌的回收率將明顯強於搜特退債，這也是藍盾退債價格能夠上漲的重要原因。 

 此外，從資產負債情況來看，搜特退債的資產負債率高達150.83%，資不抵債情況更為嚴峻。相比之下，藍盾股份的資產負債率為118.95%，雖然也處於較高水平，但相對較為健康。這也進一步影響了市場對兩隻可轉債的定價。